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Südzucker solide Halbjahresergebnisse
18.10.2011
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Wolfgang Vasterling, Analyst der Nord LB, bestätigt seine Empfehlung "halten" für die Aktie der Südzucker AG (ISIN DE0007297004 / WKN 729700).
Der Konzernumsatz sei im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2011/12 (28.02.) um 8,8% auf 3,338 Mrd. EUR gewachsen. Zu diesem Resultat hätten sämtliche Bereiche beigetragen. Die Zuckersparte habe um 3,3%, das Segment Spezialitäten um 17,6% und mit dem größten Sprung der Bereich CropEnergies um 26,7% zugelegt. Die Fruchtsparte habe trotz eines geringeren Absatzes wegen anziehender Preise um 6,1% wachsen können.
Das Betriebsergebnis (EBIT) habe sich im 1. Halbjahr überproportional um 23,3% auf 347 Mio. EUR verbessert. Die Einbußen durch geringere Exporte hätten durch höhere Erlöse insbesondere in Osteuropa, wo eine regelrechte Knappheit geherrscht habe, überkompensiert werden können.
Die Unternehmensführung habe ihre Prognose für das Gesamtjahr, wonach der Konzernumsatz um gut 5% auf 6,5 Mrd. EUR zunehmen solle, bestätigt. Geplant sei zudem die Verbesserung des operativen Ergebnisses auf über 600 Mio. EUR.
Südzucker habe nach Ansicht der Analysten die Belastungen durch die EU-Zuckermarktreform gut überstanden und wieder das Ergebnisniveau vor Beginn der Maßnahmen erreicht. Der Erwerb der Minderheitsbeteiligung an ED&F sei ein erster Schritt zur Internationalisierung des Geschäfts außerhalb Europas. Der Weltmarktpreis für Zucker dürfte wegen der sich abflachenden Weltkonjunktur seinen zyklischen Höhepunkt bereits überschritten haben. Im Hinblick auf das allgemein gesunkene Bewertungsniveau am Aktienmarkt im Zuge der Staatsschuldenkrise hätten die Analysten das Kursziel von 26 EUR auf EUR 23 zurückgenommen.
Nach Ansicht der Analysten der Nord LB bleibt die Südzucker-Aktie aufgrund des stabilen, risikoarmen Geschäftsmodells zumindest eine Halte-Position. (Analyse vom 17.10.2011) (17.10.2011/ac/a/d)
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